图/摄图网 国常会于2月10日提及通过增收促进消费，拉动消费的核心在于“增收”。提高工资性收入和财产性收入是关键。有收入才有消费，有收入才有投资，这是亘古不变的真理。东西方经济学家在如何拉动经济方面有着共识。马克思当年谈资本主义经济危机时，明确指出工人收入不足导致消费不足，资本家商品滞销。同样，作为亚当·斯密的弟子，凯恩斯在1929年为美国经济开的药方是政府提供就业和提高薪酬，随后消费得以复苏。因此，全世界经济学家和政府官员需要解决的核心问题就是提高收入。 促消费的核心是增收，而新的消费需求则是由企业创造的。因此，国常会特别提到“人工智能 消费”。在科技创造新需求方面，低空经济或可成为一个突破点。 低空经济近年来备受专家学者热议，如今已成为热门话题。如果不了解低空经济，就像20年前不了解移动互联网，15年前不了解智能手机，10年前不了解短视频一样。仔细观察会发现，低空经济是以经济而非低空产业的名词推出的，这说明它是具备商业盈利能力。或许是因为城镇化发展到了天花板，房地产市场起色不大，因此需要新的形式来解决生产力、就业问题和发展经济。 从官方定义来看，低空经济主要是活动在垂直高度1000米以下的低空空域，根据实际需要有时可延伸至不超过3000米。该领域以电动垂直起降飞行器（eVTOL）和无人驾驶航空器为载体，通过载人、载货及其他多种低空飞行活动，牵引并带动相关领域实现融合发展。简单来说，低空经济就是探索如何在低空开辟新产业、打造新商业模式。 那么，低空经济会是下一个风口吗？它将在哪些领域带来巨大商业空间？给资本市场投资者带来哪些新投资机会？各地如何因地制宜发展低空经济，避免盲目跟风造成浪费？低空经济产业发展的机会肯定是有，但为何议论火热，实际落地却少？低空经济发展到底遇到了哪些障碍？ 为什么飞行器最先被炒起来？经过一两年的炒作，大家发现电动垂直起降飞行器在低空经济市场中炒得最热，被誉为垂直起飞和降落的“空中汽车”，可以载人和载货，实现短距离通勤、旅游观光、医疗救援、应急响应等多种功能。同时，无人驾驶航空器（无人机）也备受瞩目，应用广泛，可用于快递、送外卖等日常服务。例如，深圳宝安区中心血站自2023年3月起利用无人机进行血液运输，至今已配送超过2000单。此外，无人机还可用于农林牧渔中的农药化肥播撒、山林防火巡查、电力线路巡检等专业领域。 不少投资者把精力集中在这两个产品上，不断跟进炒作。这也不无道理，一方面，它们应用范围广；另一方面，与我国新能源技术强大密切相关。低空经济将新能源相关技术搬到天上，如电控电机技术，垂直起降技术等，降低了无人机和固定翼飞机发动机的技术门槛，使得飞行器制造变得更容易。之后，需要新技术、新材料与新应用相结合，类似于新能源汽车的发展思路，因此国家将其定义为新质生产力。 从工信部赛迪研究院发布的《中国低空经济发展研究报告（2024）》数据来看，市场潜力巨大。2023年中国低空经济规模为5059.5亿元，增速高达33.8%。预测到2035年，销售额可能达到2万亿元到3万亿元。市场到底有多大，我们可以做一个假设，假设利润约是4000亿，按照20倍的市盈率计算，市值应在8万亿元到10万亿元之间。如此庞大的市值将怎样拉动经济？ 这不仅仅是一个新兴行业，更代表着巨大的时代红利和庞大的市场。在这样的市值体量下，头部公司有着巨大的发展潜力。若能占据类似宁德时代那样的市场份额，即便只是百分之二三十，或十几，也有可能成长为市值上万亿元的巨头企业。 低空经济如何投资？总的来看，技术成熟，市场潜在规模以及国家政策推动，使得低空经济步入爆发期。2024年，低空经济首次被写入政府工作报告，不少省份开始大力推动，企业纷纷入局。同年12月，国家发展和改革委员会设立低空经济发展司，标志着低空经济得到国家层面的高度重视。之后，全国迅速掀起发展低空经济的热潮。2024年被业界誉为“低空经济元年”。政策推动相当于给低空经济发了一张“快速通行证”。 各地政府开始把低空经济纳入地方政府工作计划。以广东省为例，政府工作报告指出：“将低空经济作为战略性新兴产业重点培育，加快构建低空经济产业体系，推动无人机、航空物流等产业创新发展。”广东省对低空经济未来发展有明确规划。深圳因飞行器率先应用于实际场景而发展迅速，已将低空经济发展纳入条例，吸引政策和资金进入，支持更多应用场景。 浙江省政府工作报告提到：“要积极拓展低空经济新空间，支持通用航空和无人机产业发展，打造低空经济试验区。”浙江省对低空经济同样重视，后续将打造试验区推动低空经济的发展。此外，四川省、湖北省等地的政府工作报告也提及低空经济。 政策层面之外，还有逻辑层面。低空经济有自己的投资逻辑。大致来看，首先需要有飞行器、无人机等产品设备；其次是基础设施建设；再次是飞行保障服务；最后是实际应用场景。 一是设备。低空经济需要飞行器等产品设备，因此需要有企业聚焦于研发系统、原材料及核心零部件的生产。目前尚无企业能做到全产业链，与汽车制造产业逻辑相似。比亚迪拥有超过8000家供应商，涉及多个环节，包括锂矿开采、电池材料生产、电池制造、电机电控系统生产、车身零部件制造以及整车组装等。每个环节都有多家供应商参与，比亚迪才能够获取高质量、低成本的原材料和零部件。 小米汽车也已经和超过40家产业链企业建立了合作关系，涵盖了电池、模拟芯片、MCU、激光雷达、功率器件、MLCC等多个领域。例如，电芯单体由宁德时代和比亚迪旗下的襄阳弗迪有限公司提供，ABS制动系统采用博世苏州的ESP10，驱动电机由苏州汇川联合动力系统股份有限公司和联合汽车电子有限公司提供。 低空经济也是同样的道理，需了解上下游企业，哪些参与设计、生产或是大规模制造。例如，小鹏汽车旗下的小鹏汇天研发了“陆地航母”分体式飞行汽车，东安动力为其提供了关键的增程动力发动机。此外，华安鑫创开发了座舱显示系统，佳力奇也是技术开发合作伙伴。比亚迪也在进行产品研发，凭借在电池技术、电机控制等方面的积累，有能力推出飞行汽车。 这和任何一个技术兴起的逻辑是一样的。而且相比半导体芯片，我们不占芯片研发上的技术优势，但是在低空经济的核心技术——纯电驱动的多旋翼飞机，我们的企业有些优势。一说到无人机，比如大疆的无人机，已经应用在送快递、送外卖这些日常服务上，大疆的解决方案算是成熟的。去年首飞的载人的eVTOL飞行器，亿航智能这个公司从2014年就开始研发制造能自动驾驶，还能载人的飞行器了。亿航智能2019年就在纳斯达克上市，成了全球城市空中交通行业的第一股。峰飞航空，也是我们国内搞大型eVTOL无人驾驶飞行器比较早的企业。在纯电驱动的核心部件上，比如电机、电池、电控这三大件，国内企业也是领先的，有的企业把握着核心技术。 二是基础设施。包括地面系统设备制造，提供飞行前准备、飞行中监控及飞行后的维护等全方位服务。 三是运营和保障。低空经济需要企业运营和维护。虽然看似不起眼，但至关重要。负责维护航线安全和稳定。从飞行器起降、充电到维修，每个环节都需要专门负责。虽然成长性不如飞行器制造，但具有稳定性。随着低空经济发展，航线运营与维护需求将持续增长。若能将此环节标准化、连锁化，则具有市场潜力。例如，山东济南某县已率先拍卖低空资源，特许经营者在特许经营期内负责低空经济运营和维护，提供飞行执照驾培等服务。 当然，此环节也离不开控制系统。控制系统确保飞行安全，但目前全球范围内低空经济控制系统处于空白状态。谁能够率先研发出稳定、高效的控制系统，谁就能在这个领域占据先机。 四是大规模应用。此阶段更多的是市场需求和产业融合，把无人机技术和产品广泛应用于物流、交通、旅游、农业、巡检等多个领域。例如，无人机送快递、送外卖，以及深圳宝安区中心血站用无人机进行血液运输等。 市场会不会无序扩张？上述内容是低空经济的整体逻辑。何时能真正发展起来？市场会无序扩张、饱和吗？目前看来，饱和还早，真正发展可能需要5年甚至10年。因为国家政策尚不完善，工信部门与民航局需合作，发改委负责产业发展，还需拓宽融资渠道，做好并购整合，促进上下游产业协同发展，政府和商业机构需逐步参与。 哪些城市地区更适合发展低空经济？1000米低空领域更适合哪些地方？现在首选一线城市，人口很密集，如北京、上海、深圳、武汉、苏州、合肥、南京、广州、成都、杭州等，都在争夺低空经济第一城。北京市已发布《促进低空经济产业高质量发展行动方案》，北京在低空经济领域有着明确的规划和布局。深圳无人机产业规模居全球之首，广州取得全球首张低空航空器适航证。 武汉是全国首个尝试低空客运通勤的城市。大城市低空经济企业众多，集聚头部企业，是今后的大趋势机会。现在低空经济各环节串联，需要设备、基础设施、运营和应用相结合，看哪些地方能串联这些环节，才是真正的赢家。 此外，还要看产品和应用、消费者。产品设备方面，资本聚焦飞行器，因可大规模生产，类似新能源汽车，将形成大品牌。运营保障可能价值不高，稳定但成长性弱。 消费者方面，若性价比高，一线城市消费者可能会选择这种出行方式。应用上，一旦有技术和需求，中国应用科技将快速推进。很多领域我国应用科技强大，如建设全球最大的5G网络，探索5G应用场景，智慧城市、自动驾驶、远程医疗等领域得到广泛应用，跑出了华为和中兴这样的代表性企业。低空经济同样如此。 对于投资人而言，他们希望投资的企业能迅速抓住市场机遇，赶上风口，成为行业领导者，并尽快实现商业化运营。看重企业的创新能力和市场执行力，能否将梦想转化为现实。经济发展应放在首位，不要怀疑中国科技企业的创造性。现在各种约束都想限制他们，但只要解放思想，一切皆有可能。 股市投资机会：低空经济的投资机会 飞行器和无人机的研发与生产是低空经济的核心。投资者可以关注飞行器制造商，核心零部件供应商，如电控电机、电池、自动驾驶系统等领域的供应商。新材料研发企业，轻量化材料、高强度复合材料等新材料的研发企业。低空经济的发展为股市带来了新的投资机会，以下是一些值得关注的上市公司： 小鹏汽车（XPEV）。作为飞行汽车领域的领军企业，小鹏汽车在低空经济领域具有巨大的发展潜力。 亿航智能（EH）。亿航智能是全球城市空中交通行业的领先企业，专注于自动驾驶飞行器的研发与生产。 大疆创新。大疆创新是全球无人机市场的领导者，其无人机产品广泛应用于物流、农业、巡检等领域。 宁德时代（300750）。作为电池领域的龙头企业，宁德时代将为低空经济提供核心动力支持。 作者：凯恩斯，凯恩斯，中国十大财经自媒体人，中央电视台财经频道特约评论员，《财富时代》杂志专栏作家，博客总浏览量超过12亿，微信公众号【凯恩斯】粉丝近二十万。 |
